Επιμελητήρια.Με 3 κινήσεις,πέφτει το χρέος 40%. Άμεση αντίδραση της Alpha Bank!

θεματικές

Η κυβερνηση αυτη εχει περασει πληρως στα χερια των τραπεζιτων. Τωρα εκτελουν και χρεη κυβερνητικου εκπροσωπου   Όπως εκτιμά η Κεντρική Ένωση Επιμελητηρίων Ελλάδας,το ΔΝΤ, η Ε.Ε. και η ΕΚΤ οφείλουν να προχωρήσουν σε τρεις κινήσεις για να μειωθεί το χρέος της Ελλάδας κατά 40 μονάδες του ΑΕΠ:  * Πρώτον, η ΕΚΤ να πουλήσει τα ελληνικά ομόλογα στο EFSF στα 70 σεντ ανά ευρώ. Και στη συνέχεια το EFSF μπορεί να τα ανταλλάξει με νέο δάνειο μεγαλύτερης διάρκειας προς την Ελλάδα. Έτσι, το χρέος της Ελλάδας θα μειωθεί κατά 15 δισ. ευρώ ή 7,4% του ΑΕΠ δίνοντας μεγαλύτερα περιθώρια στην αποπληρωμή των δανείων της. * Δεύτερον η Ευρωζώνη θα μπορούσε να επιδοτήσει με δάνειο το EFSF για την αγορά ελληνικών ομολόγων 62 δισ. ευρώ που προέκυψαν από το PSI. Μια προσφορά 25 σεντ ανά ευρώ είναι πολύ ελκυστική σε σχέση με τις τρέχουσες, χαμηλότερες τιμές στην αγορά.( Η Αργεντινή είχε κάνει αντίστοιχη προσφορά με 30 σεντ ανά δολάριο). Με μια τέτοια προσφορά ένα ποσοστό ιδιωτών επενδυτών θα μπορούσε να ανταλλάξει, για παράδειγμα, ελληνικά ομόλογα 48 δισ. ευρώ με τίτλους 12,5 δισ. ευρώ από το EFSF, οδηγώντας στη μείωση του δημοσίου χρέους κατά 37,5 δισ. ευρώ ή 18,6% του ΑΕΠ.  * Τρίτον, η Ελλάδα δικαιούται ίση μεταχείριση με την Ισπανία και άλλους αποδέκτες πακέτων διάσωσης. Να μπορέσει δηλαδή και η Ελλάδα να μεταφέρει από το Ελληνικό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στον ESM τα κεφάλαια που δανείστηκε για τη στήριξη των εγχωρίων τραπεζών, όταν ασφαλώς δημιουργηθεί ένα ενιαίο ρυθμιστικό πλαίσιο για τις τράπεζες της Ευρωζώνης.  Οι τέσσερις μεγαλύτερες τράπεζες έχουν λάβει ήδη 18,5 δισ. ευρώ από το EFSF και υπολογίζεται ότι θα χρειαστούν ακόμη 12 δισ. ευρώ. Έτσι, το ελληνικό χρέος θα μπορούσε να μειωθεί κατά 30,5 δισ. ευρώ ή 15,1% του ΑΕΠ.  Αν υιοθετηθούν τα παραπάνω τρία βήματα, η Κεντρική Ένωση Επιμελητηρίων εκτιμά ότι το δημόσιο χρέος της Ελλάδας μπορεί να μειωθεί κατά 83 δισ. ευρώ ή 41,1% του ΑΕΠ.  Στο υπόμνημα της η ΚΕΠΕ επισημαίνει στην σελίδα 2, ΅Η αύξηση του δημοσίου χρέους παρά τις μεγάλες θυσίες του ελληνικού λαού είναι αναμενόμενο ότι προκαλεί μεγάλες ανησυχίες πρώτα στον ελληνικό λαό και στη συνέχεια στις αγορές και στους θεσμικούς πιστωτές . Όσες πρόσθετες θυσίες και να κληθεί να κάνει ο ελληνικός λαός είναι σαφές ότι το δημόσιο χρέος δεν είναι διαχειρίσιμο΅.  Για να μην τρέφουμε αυτάπάτες,δεν πρόκειται για ¨αριστερή στροφή¨ της αντιδραστικής ΚΕΠΕ,εξάλλου στην συνέχεια το υπόμνημα ξαναζεσταίνει την ίδια νεοφιλελεύθερη σούπα.  Προφανώς όμως,βλέπουν πια ότι δεν βγαίνει το πρόγραμμα με τίποτα και ψάχνουν σωτηρία. Το υπόμνημα αυτό,το απέστειλε η Κεντρική Ένωση Επιμελητηρίων,στις 5 Σεπτεμβρίου 2012, στον κο Σαμαρά και τους αρχηγούς των κομμάτων. Η απάντηση ήθε άμεση,οχι απο τον κο Στουρνάρα ή απο τον αποδέκτη του ύπομνήματος, Πρωθυπουργό κο Σαμαρά,αλλα...απο πολύ ψηλότερα!  ALPHA BANK  Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων  Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών Τετάρτη 5 Σεπτεμβρίου 2012 Ελληνική Οικονομία Οι σκληρές προσπάθειες δημοσιονομικής εξυγίανσης των τελευταίων 2,5 ετών έχουν αρχίσει πλέον να αποδίδουν καρπούς. Η πολύ ικανοποιητική εκτέλεση του Προϋπολογισμού της Γενικής Κυβέρνησης (ΓΚ) στο 7μηνο Ιαν.-Ιούλ. 2012 είναι αψευδής μάρτυς ότι η δημοσιονομική προσαρμογή έχει πλέον αποκτήσει μία εξαιρετικά ευνοϊκή δυναμική, που θα επιταχυνθεί όταν αρχίσει και η ανάκαμψη της οικονομίας...  ...Στο πλαίσιο αυτό , αναλύσεις όπως αυτές του ΚΕΠΕ με αρνητικές εκτιμήσεις για την ανάπτυξη της οικονομίας και την βιωσιμότητα του χρέους στην περίοδο μέχρι το 2020, αποπροσανατολίζουν την κοινή γνώμη περί το δέον γενέσθαι και αντιστρατεύονται την προσπάθεια δημοσιονομικής προσαρμογής καθώς επιβεβαιώνουν την ματαιότητα των πρωτοβουλιών που αναπτύσσονται.  http://lefteria-news.blogspot.gr/2012/09/3-40-alpha-bank.html

Εκτός ευρώ η Ελλάδα τον Ιανουάριο

H ύφεση θα ξεπεράσει το 10%, η ανεργία θα φτάσει το 29% και το χρέος στο 437%

Σταθερές στο 50-75% βρίσκονται οι πιθανότητες εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ, σύμφωνα με τη Citigroup, η οποία μάλιστα δεν έχει αναιρέσει το σενάριο που είχε παρουσιάσει πριν από τις εκλογές και το οποίο ήθελε τη χώρα μας να βγαίνει από την ευρωζώνη τον προσεχή Ιανουάριο.

Σύμφωνα με τη νέα ανάλυση του επικεφαλής οικονομολόγου της επενδυτικής, Willem Buiter, η ύφεση θα φτάσει στο 7,5% και η ανεργία στο 23,6% φέτος, ενώ για το 2013, το έτος εξόδου, η ύφεση θα είναι στο 10,1% και η ανεργία στο 29%. Ωστόσο, επιστρέφοντας στο εθνικό νόμισμα, η Ελλάδα θα δει τον πληθωρισμό της στο 15% και το χρέος στο 437,3% από 156% φέτος, εξαιτίας της ραγδαίας υποτίμησης.

Ο Buiter θεωρεί ότι η έξοδος θα έλθει μετά από διακοπή της χρηματοδότησης της Τρόικας, η οποία θα προκληθεί μετά από την έκθεση ότι η κυβέρνηση δεν τήρησε τις προϋποθέσεις του προγράμματος. 

Σ’ αυτήν την περίπτωση, η Ελλάδα θα αποφάσιζε στάση πληρωμών, προκαλώντας τη χρεοκοπία, ενώ στοπ θα έμπαινε και στα κεφάλαια που χρησιμοποιούν οι ελληνικές τράπεζες από την ΕΚΤ και τον ELA. Οι συνέπειες για την οικονομία και την κοινωνία της χώρας θα ήταν τρομακτικές, αναφέρει ο chief economist της Citi.

Ο Buiter εκτιμά ότι η νέα ελληνική κυβέρνηση δεν μπορεί να εφαρμόσει το πρόγραμμα. Η Τρόικα μπορεί να έχει τη δυνατότητα να δώσει περισσότερο χρόνο ώστε να μειωθεί το έλλειμμα στο στόχο του 3%, αλλά δεν θα υπάρξουν ουσιαστικές αλλαγές στους όρους. Η εκταμίευση των 30 δισ. ευρώ αναμένεται να γίνει προς το τέλος του καλοκαιριού, αλλά πιθανόν να είναι και η τελευταία. Εάν δεν υπάρξει τήρηση των όρων, δεν θα ακολουθήσουν άλλες δόσεις, με αποτέλεσμα να επιλεχθεί τελικά από την Ελλάδα η έξοδος από το ευρώ.

Η επόμενη μέρα της επιστροφής στο εθνικό νόμισμα θα βρει τη χώρα με μέτρα ελέγχου των κεφαλαιακών ροών και συναλλάγματος, καθώς και προσωρινή αναστολή της συμφωνίας Σένγκεν. Την ίδια ώρα στην Ευρώπη μπορεί να συζητείται η διάσωση της Ισπανίας και της Ιταλίας.

Η Citigroup θεωρεί ότι η Ελλάδα μπορεί να παραμείνει χώρα μέλος της ΟΝΕ αν προωθήσει άμεσα το ευρύ πρόγραμμα διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και ιδιωτικοποιήσεων, και αν εφαρμόσει τα μέτρα λιτότητας. Αυτό βέβαια προϋποθέτει και παραχωρήσεις από την Τρόικα. 

Επιπλέον, δεν θα αποφύγει μία ακόμη αναδιάρθρωση του χρέους της, αυτή τη φορά σε αυτό που διακρατούν οι θεσμικοί πιστωτές, δηλαδή η ΕΚΤ και ο EFSF, μετατρέποντας για παράδειγμα το χρέος σε ομόλογα με μηδενικό κουπόνι και ανοιχτό χρόνο αποπληρωμής. Παράλληλα, οι δανειστές της χώρας θα πρέπει να αποφασίσουν να τηρηθεί η χρηματοδότηση των ελλειμμάτων και των ελληνικών τραπεζών, τόσο μέσω της ΕΚΤ και του ELA.

Υποβάθμιση της Γερμανίας από την Egan Jones – EUR/USD στο 1,1600;

Ο συγκεκριμένος οίκος αξιολόγησης σίγουρα δεν έχει την αναγνωρισιμότητα και το ειδικό βάρος των τριών γνωστών, αλλά σε καμία περίπτωση δε μπορεί να υποτιμηθεί η σημασία μιας τέτοιας κίνησης, όταν μάλιστα κατά το πρόσφατο παρελθόν, ο οίκος αυτός προηγήθηκε των υποβαθμίσεων από κάθε ένα από τους τρεις γνωστούς οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης.

Σε γενικές γραμμές, το συμπέρασμα που βγαίνει από τη συγκεκριμένη κίνηση, είναι ότι οι αγορές ετοιμάζονται να προεξοφλήσουν ότι η κρίση χρέους αναμένεται να περάσει από την περιφέρεια στο κέντρο της Ευρώπης και να χτυπήσει και τη Γερμανία.

Βέβαια, αν υπάρξει και νέα υποβάθμιση από άλλον οίκο, αυτό θα προκαλέσει μεγάλο πανικό στις αγορές. Παρόλα αυτά, η υποβάθμιση αυτή και ενδεχομένως και άλλες, εγείρουν ένα σημαντικό ερώτημα: επιθυμεί η Γερμανία την υποβάθμισή της;

Κατά την άποψή μας ναι. Οι λόγοι είναι πάρα πολλοί αλλά στους βασικότερους συμπεριλαμβάνεται το γεγονός ότι χωρίς αξιολόγηση ΑΑΑ είναι ανώφελο να συζητάει κανείς για ευρωομόλογα. Άρα η Γερμανία θα καταφέρει εύκολα να ξεφύγει από αυτή την πίεση. 

Βέβαια, μια κίνηση υποβάθμισης θα επιφέρει και την υποβάθμιση της ευρωζώνης και του EFSF, ενώ θα πλήξει και τον ESM. Το παζλ των αγορών γίνεται όλο και πιο δύσκολο και για το λόγο αυτό θα παρακολουθούμε στενά κάθε εξέλιξη.

Όσον αφορά την ΕΚΤ, ο ισολογισμός της αυξήθηκε κατά €31 δισ. την προηγούμενη εβδομάδα και σημείωσε νέο ιστορικό υψηλό στα €3,058 τρισ. Με βάση έναν σύνθετο δείκτη που συγκρίνει τη Fed και την ΕΚΤ, η δίκαιη τιμή της ισοτιμίας EUR/USD μετά από αυτή την εξέλιξη είναι το 1,1600.

Πρώτα η τρόικα και μετά οι δόσεις της βοήθειας

Η σύγχυση που επικρατεί στην Ε.Ε. για τις πολιτικές εξελίξεις στην Ελλάδα ενεργοποίησε χθες το πρωί τον σκληρό πυρήνα της ευρωζώνης και οδηγεί στην απόφαση για πάγωμα των δόσεων προς την Ελλάδα μετά τον Ιούνιο αν προηγουμένως δεν σχηματιστεί κυβέρνηση, ώστε να έρθει η τρόικα και να γίνει η αξιολόγηση του προγράμματος. 

Όπως μετέδωσε το Euro2day από το πρωϊ, χθες οι εκπρόσωποι της Φινλανδίας, τηςΟλλανδίας, της Γερμανίας και της Αυστρίας στo European Working Group έθεσανθέμα παγώματος της δόσης των 5,2 δισ. ευρώ, η οποία ήταν προγραμματισμένο να μπει σήμερα στα ταμεία του κράτους. 

Δημιουργήθηκε αναβρασμός και το θέμα έφθασε σε επίπεδο υπουργών οικονομικών που συμμετέχουν στο Δ.Σ. του EFSF, από το οποίο εκταμιεύονται οι δόσεις του ελληνικού ταμείου. 
 
Οι χώρες τους σκληρού πυρήνα επέμειναν ότι η δόση πρέπει να παγώσει έως ότου σχηματιστεί κυβέρνηση στην Ελλάδα, ενώ οι υπόλοιποι θεώρησαν ότι μια τέτοια εξέλιξη θα έστελνε λάθος μηνύματα στον ελληνικό λαό καθώς η δόση είχε εγκριθεί από τον Μάρτιο και η έγκριση αυτή βασίστηκε πάνω στη θετική αξιολόγηση της τρόικας για τα μέτρα που έλαβε και εφάρμοσε η χώρα μας.
Το αποτέλεσμα της αντιπαράθεσης ήταν να βρεθεί η μέση λύση χορήγησης των 4,2 δισ. ευρώ και της παρακράτησης του 1 δισ. Με άλλα λόγια, η απόφαση του EFSF ήταν να διασφαλιστούν οι υποχρεώσεις της Ελλάδας προς τους δανειστές και μόνο. 

Όμως, το ανησυχητικό στις χθεσινές διαβουλεύσεις ήταν η τάση που διαπιστώθηκε σε επίπεδο EWG (σε τηλεδιάσκεψη στην οποία δεν συμμετείχαν όλες οι χώρες) ότι η Ε.Ε. πρέπει να παγώσει τη μεγάλη δόση του δανείου που αναμένεται στο τέλος Ιουνίου. Και αυτό γιατί δεν υπάρχουν λήξεις ομολόγων τον Ιούλιο και τον Αύγουστο συνεπώς -για ακόμα μία φορά- οι δανειστές έχουν την πολυτέλεια να πιέσουν, αδιαφορώντας για τις εσωτερικές ανάγκες της χώρας. 

Τις πληροφορίες αυτές επιβεβαίωσε σήμερα το μεσημέρι ο επικεφαλής του